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D.Logistics attraktiv
13.12.2001
AC Research
Die Analysten von AC Research sehen in der Aktie von D.Logistics (WKN 510150) unverändert ein attraktives Investment.
Der Hofheimer Logistikdienstleister D. Logistics habe einen Großauftrag von der amerikanischen Frachtlinie Atlas Air erhalten. Der Auftrag habe insgesamt ein Umsatzvolumen im mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Bereich. Die D.Logistics-Tochter CSC übernehme sämtliche Aktivitäten bei der Bodenabwicklung der Luftfracht (Ground Handling) der Atlas Air an zunächst drei verschiedenen Flughäfen.
Nach dem Rückgang der Luftfrachtvolumina aufgrund der Terror-Anschläge in den USA sei dieser Auftrag für die Airportsparte positiv zu werten. Zum einen signalisiere dieser eine Wiederbelebung des Geschäftsfeldes Airport. Zum anderen zeige er auch die Kompetenz von D.Logistics in diesem Bereich. Insofern könnten auch andere Fluggesellschaften die CSC als unabhängiger Abwickler in Betracht ziehen. Zwar dürfte die Entwicklung im Airport-Bereich insbesondere aufgrund der konjunkturellen Situation noch eine gewisse Zeit schwierig bleiben. Doch eine Erholung der Weltwirtschaft sollte die positive Tendenz weiter verstärken.
Durch den ungebrochenen Trend zum Outsourcing von logistischen Aktivitäten sollte D.Logistics in den anderen Geschäftsbereichen auch weiterhin eine gute Auftragslage verzeichnen können und insgesamt langfristig seine Gewinnmargen ausweiten können.
Auf Basis der Konsensprognosen werde D.Logistics derzeit mit einem KGV 01 von rund 18,5 und KGV 02 von rund 11,7 bewertet. Die Aktie sei damit in Anbetracht des deutlichen Umsatzwachstums bei zu erwartender steigender Profitabilität nicht zu hoch bewertet.
Außerdem sei der Abschlag zum Konkurrenten Thiel Logistik in dem Ausmaß nicht gerechtfertigt, wenn auch gleichwohl ein deutlicher Aufschlag aufgrund der höheren Profitabiltät und besseren Aufstellung gerechtfertigt sei. Es sei indes nicht zu erwarten, dass sich diese Bewertungsdiskrepanz auf kurze Sicht ausgleiche.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von AC Research für die Aktie von D.Logistics bei ihrer Empfehlung "akkumulieren".
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